미실현 수익 (NUP)은 현재 수익 상태인 모든 UTXO에 걸쳐 보유된 집계 미실현 수익입니다. 각 UTXO의 가치와 생성 및 소멸 시점 간의 양의 가격 차이의 곱을 합산해 시가총액으로 정규화하여 계산합니다. 손실을 포함한 전체 시장의 순 포지션을 보여주는 NUPL과 달리, NUP는 장부의 수익 측면만 분리해서 보여줍니다.
NUP가 오르면 유통 공급의 증가하는 비중이 시가총액 대비 미실현 수익 상태에 있다는 뜻입니다. 과거에는 더 많은 보유자가 상승 구간에 매도할 이유가 생기면서 분배 유인 증가와 함께 나타났습니다. 가격 후퇴 없이 NUP가 꾸준히 증가하면 차익 실현 압력이 점점 더 넓은 보유자 기반에 걸쳐 쌓이고 있다는 신호로, 과거 매도 측 활동 증가 기간에 자주 선행했습니다.
NUPL 및 미실현 손실과 함께 읽으면 NUP는 시장 심리를 분해된 관점에서 보여줍니다. 전체 미실현 포지셔닝에 대한 수익 그룹의 기여를 분리하고, 수익 주도 매도 유인과 손실 주도 보유 행동 사이의 균형이 시장 구조 수준에서 변하는 시점을 식별하는 데 도움이 됩니다.
