실현 수익/손실 비율 (SOPR)은 사용된 UTXO의 실현 가치와 생성 시점 가치의 비율입니다. 온체인에서 이동되는 BTC가 전체적으로 수익으로 매도되고 있는지 손실로 매도되고 있는지를 보여줍니다. 값이 1보다 크면 코인이 마지막으로 이동된 시점보다 높은 가격에 소비되고 있다는 뜻이고, 1보다 작으면 손실로 소비되고 있다는 뜻입니다.
SOPR이 지속적으로 1을 상회할 때 시장은 평균 참여자가 수익을 실현하는 국면에 있습니다. 일반적으로 강세장 조건과 연관되지만, 높은 값이 오래 지속되면 보유자들이 상승한 가격을 활용해 분배하고 있을 가능성도 있습니다. SOPR이 1 아래로 떨어지면 참여자들이 손실로 코인을 이동시키고 있다는 뜻이고, 장기 하락장에서는 항복(capitulation)을 나타낼 수 있습니다. 강세장에서 SOPR이 1 위에서 다시 1로 리셋되는 구간은 종종 지지선 역할을 하는데, 보유자들이 손익 분기점에서 매도하기를 꺼리기 때문입니다.
SOPR은 시장 사이클 포지셔닝의 맥락에서 분석할 때 가장 강력합니다. 1을 상향 또는 하향 돌파하는 것이 체제 전환을 의미하는지는 광범위한 추세와 어느 보유자 그룹이 사용된 UTXO 활동을 주도하고 있는지에 크게 좌우됩니다.
